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黄金走势简析|金价或将迎来上涨周期

  责任编辑:  发布时间:2022-02-22

2022年春节以来,黄价出现了一波较为强势上涨,这是自2021年5月以来首次触摸1900美元/盎司关口,突破了2020年以来长周期“旗形整理”的上轨压制,这对于黄金后市的技术走势,产生积极影响。

近期的东乌克兰地缘激烈博弈前,黄金已现趋强走势。可见,市场对通胀问题的反应是主要原因,而金价走势与美10年国债收益率也出现了一定的背离。这主要是加息预期及经济基本面变化所导致的结果。同时,近期乌东地缘博弈陡增也助推了金价的脉冲上涨,多项利多因素叠加,料将对金价存在有力支撑,今年金价或将迎来强势周期。

首先,历史的加息周期,削弱了金价与美利率的负相关性。在常规思路里,美国国债利率上涨,一般预示着经济数据喜人,美联储有意对经济进行降温,势必会削弱黄金避险功能的发挥。

而在上世纪90年年代以来,历次加息周期中商品价格的表现,黄金在大宗产品中属于表现相对优秀,其年化收益率近10%。虽然金价与美国国债收益率有很强的相关性,但从历次美联储年内加息频繁的时期金价表现来看,市场往往更加关注加息背后映射着经济增长的影响,从而形成对经济前景的担忧,黄金的避险属性反而会得到加强。

其次,全球通胀压力上升,形成对今年金价的主要支撑要素。自2020年新冠疫情的肆虐,欧美主要经济体释放天量流动性,形成了全球通胀压力的不断累积,但黄金价格在2021年表现相对疲软。这说明在经济尚未完全企稳之前,仅仅是需求回升所形成的通胀压力,对金价影响相对有限。然而,近期国际货币基金组织接连下调全球经济增长预期,预示着全球2022年经济衰退概率有所提高;美国1月份的CPI同比增速也推升了市场对通货膨胀严峻问题的担忧。

在这些综合因素的作用下,黄金的抗风险及抗通胀能力得以发挥,这也形成了金价走强的助推因素。

最后,在地缘博弈白热化的笼罩下,放大了黄金的避险功能。近期乌克兰东部问题已成为全球市场焦点,偶发事件将对金价形成脉冲效应。据参考消息网2月16日报道,当地时间2月15号,美国总统拜登发表讲话,继续坚称俄罗斯“入侵”乌克兰的情况仍有可能发生,并表示美国人应听从他此前的命令离开乌克兰。2月15号当天,在完成联合军演后,俄罗斯西、南部军区的部队却撤离乌克兰边境返回基地。

由此观察,各方博弈的激烈程度可见一斑,短期出现擦枪走火的概率正在不断提高,此外,美国中期选举、伊朗核协议等政治因素也会对黄金走势形成积极作用。

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